Hanya 36 persen pengamatan MVRV historis Bitcoin yang berada di bawah angka saat ini, yang berarti Bitcoin berada di paruh bawah distribusi historisnya.

Sebaliknya, rasio harga terhadap buku NASDAQ 100 diperdagangkan mendekati level tertinggi yang tercatat, dengan ~99 persen pengamatan historis berada di bawah angka saat ini. Ini mewakili salah satu perbedaan valuasi paling ekstrem antara Bitcoin dan teknologi berkapitalisasi besar AS yang pernah diamati.

Selain itu, mengevaluasi Bitcoin sebagai lindung nilai makro mengungkapkan perbedaan yang signifikan. Model teoritis yang pertama kali diusulkan oleh analis Greg Foss memperlakukan Bitcoin sebagai swap gagal bayar kredit (CDS) terdesentralisasi terhadap gagal bayar obligasi pemerintah.

Berdasarkan probabilitas gagal bayar tertimbang di seluruh pasar obligasi pemerintah G20, model ini menyiratkan nilai wajar teoretis sekitar $224.000 saat ini. Namun demikian, perlu diperhatikan bahwa ini murni angka ilustratif yang disiratkan oleh model daripada target harga langsung. 

Namun demikian, hal ini menggarisbawahi betapa rendahnya nilai aset tersebut jika dibandingkan dengan risiko utang fiat global.

Apakah Ini Saat yang Tepat untuk Membeli Bitcoin?

Bitcoin memiliki banyak risiko dalam lingkungan makro yang sangat tidak pasti dan terpecah-belah saat ini. Di satu sisi, ekuitas global terus mencapai level tertinggi sepanjang masa baru, didukung oleh keuntungan korporat yang kuat, yang mungkin terus menarik modal dari dunia kripto. Di sisi lain, pasar obligasi pemerintah berada di bawah tekanan yang meningkat. 

Menurut OECD, pemerintah dan perusahaan akan meminjam dana sekitar $29 triliun dari pasar obligasi pada tahun 2026—17 persen lebih banyak dari tahun 2024n dan dua kali lipat dari jumlah satu dekade lalu.

IMF telah memperingatkan bahwa pasar makin tidak toleran terhadap asumsi peminjaman pemerintah, sementara imbal hasil obligasi 10 tahun Jepang telah mencapai level tertinggi dalam beberapa dekade. 

Kar Yong Ang merangkum situasi saat ini, "Meskipun pasar saham yang bullish mungkin mengalihkan likuiditas dari aset digital hari ini, tekanan yang meningkat di pasar utang global dapat menciptakan prasyarat yang tepat bagi aset cadangan non-pemerintah alternatif, seperti bitcoin, untuk bersinar di masa depan."

Pada saat yang sama, risiko kebijakan moneter memberikan hambatan jangka pendek yang saling bertentangan. Rising U.S. inflasi dapat mendorong Federal Reserve (Fed) untuk menaikkan suku bunga, langkah yang kemungkinan akan memberikan tekanan bearish lebih lanjut pada Bitcoin.

Sebagai aset yang tidak memberikan imbal hasil, Bitcoin tidak menawarkan pendapatan tetap atau dividen, yang berarti biaya peluang untuk memegangnya meningkat ketika imbal hasil Treasury bebas risiko meningkat.

Karena mata uang digital ini masih sebagian besar diperdagangkan sebagai aset yang sangat sensitif terhadap risiko, rezim moneter yang hawkish akan mengompresi valuasi spekulatif dan memicu kinerja kapital yang buruk, karena likuiditas mundur ke tempat-tempat aman yang menghasilkan imbal hasil. 

Kar Yong Ang, pakar pasar keuangan di broker Elev8, menjelaskan, "Meskipun peran jangka panjang Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap utang pemerintah tetap meyakinkan, para trader harus menunggu sinyal pembalikan yang jelas sebelum mengalokasikan modal. Pergerakan signifikan kembali di atas $65.000 akan menempatkan bull jangka pendek dalam kendali, tetapi hanya penembusan di atas $83.000 yang akan membatalkan tren bearish yang lebih luas. Sebaliknya, penurunan di bawah 58.000 berpotensi membuka jalan menuju $40.000 dan bahkan $35.000."

Sebagai broker terkemuka, broker Elev8 memungkinkan trader dan investor untuk mengakses Bitcoin dan mata uang kripto lainnya, komoditas seperti emas, dan peluang pasar keuangan yang lebih luas melalui Contract for Differences (CFD).

Dengan leverage dan margin yang fleksibel, serta alat penting seperti stop loss dan take profit, klien dapat mengelola risiko secara efektif saat trading Bitcoin di platform aman yang mirip dengan bursa. 

Kami merekomendasikan agar klien mempertimbangkan potensi investasi Bitcoin atau posisi CFD dengan disiplin yang ketat, menerapkan order stop-loss dan take-profit yang konservatif.

Baca juga: Bagaimana Merek Memanfaatkan Kemandirian: Peluncuran Broker Elev8