TRIBUNNEWS.COM - Rusia siap untuk default pada utang luar negerinya, pertama kalinya sejak Revolusi Bolshevik lebih dari seabad yang lalu, Senin (27/6/2022).

Situasi ini semakin mengasingkan negara itu dari sistem keuangan global menyusul sanksi yang dijatuhkan atas perangnya di Ukraina.

Dilansir CBC.CA, masa tenggang 30 hari untuk pembayaran bunga yang seharusnya jatuh tempo pada 27 Mei berakhir pada Minggu (26/6/2022).

Tetapi, Rusia mungkin perlu waktu untuk mengonfirmasi default.

"Sepertinya bank telah mematuhi sanksi internasional dan telah menahan pembayaran," kata Chris Weafer, analis ekonomi veteran Rusia di perusahaan konsultan Macro-Advisory.

Baca juga: Oligarki Terkaya Ukraina Gugat Rusia atas Aset Pangan dan Baja yang Dicuri

Bulan lalu, Departemen Keuangan Amerika Serikat (AS) mengakhiri kemampuan Rusia untuk membayar miliaran utangnya kembali kepada investor internasional melalui bank-bank Amerika.

Sebagai tanggapan, Kementerian Keuangan Rusia mengatakan akan membayar utang mata uang dolar dalam rubel.

Pihak terkait juga menawarkan "kesempatan untuk konversi berikutnya ke mata uang asli."

"Ini terjadi karena sanksi, tetapi sanksi sepenuhnya berada dalam kendali Anda," kata Jay S. Auslander, pengacara utang negara terkemuka di firma Wilk Auslander di New York.

"Semua ini berada di bawah kendali Anda, karena yang harus Anda lakukan hanyalah tidak menyerang Ukraina."

Baca juga: Menelisik Peluang Keberhasilan Jokowi Mendamaikan Rusia dan Ukraina

Berikut adalah hal-hal penting yang perlu diketahui tentang default Rusia:

Berapa banyak utang Rusia?

Sekitar $40 miliar AS dalam obligasi asing, sekitar setengahnya untuk orang asing.

Sebelum dimulainya perang, Rusia memiliki sekitar $640 miliar dolar AS dalam mata uang asing dan cadangan emas, yang sebagian besar disimpan di luar negeri dan sekarang dibekukan.

Perlu diketahui, Rusia tidak pernah gagal membayar utang internasionalnya sejak Revolusi Bolshevik yang terjadi pada 1917, ketika Kekaisaran Rusia runtuh dan Uni Soviet dibentuk.

Rusia gagal membayar utang domestiknya pada akhir 1990-an tetapi mampu pulih dari default itu dengan bantuan bantuan internasional.

"Rusia secara efektif telah mengalami default selama berbulan-bulan di mata investor obligasi," kata Liam Peach, seorang ekonom yang mengkhususkan diri dalam pasar negara berkembang Eropa di Capital Economics.

Kontrak asuransi yang mencakup utang Rusia telah memperkirakan kemungkinan gagal bayar sebesar 80 persen selama berminggu-minggu.

Lembaga pemeringkat seperti Standard & Poor's dan Moody's telah menempatkan utang negara itu jauh ke dalam wilayah sampah.

Baca juga: Pejabat AS Pesimis Ukraina Dapat Rebut Kembali Semua Wilayah yang Dikuasai Rusia

Bagaimana default menjadi resmi?

Lembaga pemeringkat dapat menganggap suatu negara secara fungsional dalam keadaan default dengan menurunkan peringkat utang mereka di negara tersebut, atau pengadilan dapat menyatakan negara tersebut dalam keadaan default.

Namun lembaga pemeringkat utama telah menghentikan pemeringkatan utang negara tersebut sejak konflik dimulai.

Pemegang obligasi yang memiliki credit default swaps dapat meminta komite perwakilan perusahaan keuangan untuk memutuskan apakah kegagalan membayar utang harus memicu pembayaran, yang masih bukan merupakan deklarasi default default.

"Komite Penentuan Derivatif Kredit - kelompok industri bank dan dana investasi - kemungkinan akan menandai acara kredit," kata Peach.

Panel memutuskan 7 Juni bahwa Rusia telah gagal membayar bunga tambahan yang diperlukan setelah melakukan pembayaran obligasi setelah tanggal jatuh tempo 4 April.

Tetapi, komite menunda mengambil tindakan lebih lanjut karena ketidakpastian tentang bagaimana sanksi dapat mempengaruhi penyelesaian apa pun.

Baca juga: G7 Kecam Serangan Rudal Rusia di Pusat Perbelanjaan Ukraina, Sebut sebagai Kejahatan Perang

Apa yang bisa dilakukan investor asing untuk mendapatkan uang mereka?

Cara formal untuk menyatakan default adalah jika 25 persen atau lebih pemegang obligasi mengatakan mereka tidak mendapatkan uang mereka.

Setelah itu terjadi, ketentuan mengatakan semua obligasi asing Rusia lainnya juga gagal bayar.

Pemegang obligasi kemudian dapat meminta keputusan pengadilan untuk menegakkan pembayaran.

Dalam keadaan normal, investor dan pemerintah yang gagal membayar biasanya menegosiasikan penyelesaian di mana pemegang obligasi diberikan obligasi baru yang nilainya lebih rendah tetapi setidaknya memberi mereka sebagian kompensasi.

Tetapi sanksi melarang berurusan dengan kementerian keuangan Rusia.

Sayangnya, tidak ada yang tahu kapan perang akan berakhir atau berapa banyak obligasi gagal bayar yang bisa berakhir menjadi bernilai.

"Dalam hal ini, menyatakan wanprestasi dan menggugat mungkin bukan pilihan yang paling bijaksana," kata Auslander.

Tidak mungkin bernegosiasi dengan Rusia dan ada begitu banyak hal yang tidak diketahui, sehingga kreditur mungkin memutuskan untuk "bertahan untuk saat ini."

Investor yang ingin keluar dari utang Rusia mungkin sudah menuju keluar, meninggalkan mereka yang mungkin telah membeli obligasi dengan harga jatuh dengan harapan mendapat untung dari penyelesaian dalam jangka panjang.

Mereka mungkin ingin tidak menonjolkan diri untuk sementara waktu agar tidak dikaitkan dengan perang.

Begitu sebuah negara gagal bayar, negara tersebut dapat terputus dari pinjaman pasar obligasi sampai default diselesaikan dan investor mendapatkan kembali kepercayaan pada kemampuan dan kemauan pemerintah untuk membayar.

Tetapi Rusia telah terputus dari pasar modal Barat, jadi pengembalian pinjaman apa pun masih jauh.

Kremlin masih dapat meminjam rubel di dalam negeri, di mana sebagian besar bergantung pada bank-bank Rusia untuk membeli obligasinya.

Baca juga: UPDATE Perang Rusia Vs Ukraina Hari ke-125, Berikut Peristiwa yang Terjadi

Rusia menyangkal pembicaraan default

Rusia mengatakan memiliki uang untuk membayar utangnya tetapi sanksi Barat menciptakan "hambatan buatan" dengan membekukan cadangan mata uang asingnya yang disimpan di luar negeri.

Dikutip Reuters, Juru bicara Kremlin Dmitry Peskov mengatakan kepada wartawan dalam panggilan konferensi Senin bahwa "tidak ada alasan untuk menyebut situasi ini sebagai default".

Peskov mengatakan Rusia telah membayar tetapi tidak dapat diproses karena sanksi.

Sanksi Barat atas perang telah membuat perusahaan asing melarikan diri dari Rusia dan mengganggu hubungan perdagangan dan keuangan negara itu dengan seluruh dunia.

Default akan menjadi satu lagi gejala dari isolasi dan gangguan itu.

Analis investasi dengan hati-hati memperhitungkan bahwa default Rusia tidak akan berdampak pada pasar keuangan global dan institusi yang berasal dari default sebelumnya pada tahun 1998.

Saat itu, default Rusia pada obligasi rubel domestik membuat pemerintah AS turun tangan dan mendapatkan bank untuk menyelamatkan Manajemen Modal Jangka Panjang, dana lindung nilai AS yang besar yang keruntuhannya, dikhawatirkan, dapat mengguncang sistem keuangan dan perbankan yang lebih luas.

Pemegang obligasi — misalnya, dana yang diinvestasikan dalam obligasi pasar berkembang — bisa mengalami kerugian serius. Rusia, bagaimanapun, hanya memainkan peran kecil dalam indeks obligasi pasar berkembang, membatasi kerugian untuk mendanai investor.

"Tumpahan ke seluruh dunia harus dibatasi," kata Peach.

"Tapi default Rusia bisa memiliki efek riak dengan menambahkan tekanan pada pasar utang global dan membuat investor lebih menghindari risiko dan kurang bersedia untuk memajukan uang, yang sangat baik dapat menyebabkan default lebih lanjut di pasar negara berkembang lainnya," kata Weafer.

Berita lain terkait dengan Konflik Rusia Vs Ukraina

(Tribunnews.com/Andari Wulan Nugrahani)