Setelah itu terjadi, ketentuan mengatakan semua obligasi asing Rusia lainnya juga gagal bayar.

Pemegang obligasi kemudian dapat meminta keputusan pengadilan untuk menegakkan pembayaran.

Dalam keadaan normal, investor dan pemerintah yang gagal membayar biasanya menegosiasikan penyelesaian di mana pemegang obligasi diberikan obligasi baru yang nilainya lebih rendah tetapi setidaknya memberi mereka sebagian kompensasi.

Tetapi sanksi melarang berurusan dengan kementerian keuangan Rusia.

Sayangnya, tidak ada yang tahu kapan perang akan berakhir atau berapa banyak obligasi gagal bayar yang bisa berakhir menjadi bernilai.

"Dalam hal ini, menyatakan wanprestasi dan menggugat mungkin bukan pilihan yang paling bijaksana," kata Auslander.

Tidak mungkin bernegosiasi dengan Rusia dan ada begitu banyak hal yang tidak diketahui, sehingga kreditur mungkin memutuskan untuk "bertahan untuk saat ini."

Investor yang ingin keluar dari utang Rusia mungkin sudah menuju keluar, meninggalkan mereka yang mungkin telah membeli obligasi dengan harga jatuh dengan harapan mendapat untung dari penyelesaian dalam jangka panjang.

Mereka mungkin ingin tidak menonjolkan diri untuk sementara waktu agar tidak dikaitkan dengan perang.

Begitu sebuah negara gagal bayar, negara tersebut dapat terputus dari pinjaman pasar obligasi sampai default diselesaikan dan investor mendapatkan kembali kepercayaan pada kemampuan dan kemauan pemerintah untuk membayar.

Tetapi Rusia telah terputus dari pasar modal Barat, jadi pengembalian pinjaman apa pun masih jauh.

Kremlin masih dapat meminjam rubel di dalam negeri, di mana sebagian besar bergantung pada bank-bank Rusia untuk membeli obligasinya.

Baca juga: UPDATE Perang Rusia Vs Ukraina Hari ke-125, Berikut Peristiwa yang Terjadi

Rusia menyangkal pembicaraan default

Rusia mengatakan memiliki uang untuk membayar utangnya tetapi sanksi Barat menciptakan "hambatan buatan" dengan membekukan cadangan mata uang asingnya yang disimpan di luar negeri.