Inflasi sekarang berjalan di lebih dari empat kali target 2 persen ECB.

Lonjakan ini terutama didorong oleh kenaikan tajam dalam harga energi, yang meningkat menjadi 39,2 persen dari 37,5 persen di bulan April, dan kenaikan biaya untuk makanan, alkohol dan tembakau, yang naik 7,5 persen, dibandingkan dengan 6,3 persen di bulan April.

Komponen-komponen ini telah didorong lebih jauh karena perang Rusia di Ukraina.

Baca juga: Uni Eropa Menyetujui Embargo Parsial Sekitar 90 Persen Impor Minyak Rusia

ECB sejauh ini telah mengisyaratkan bahwa mereka akan mulai menaikkan suku bunga hanya pada bulan Juli, dengan kenaikan suku bunga tambahan.

"Mengingat ketidakpastian prospek ekonomi, kenaikan harus dilakukan secara bertahap," kata anggota Dewan Pemerintahan Italia Ignazio Visco Selasa pagi.

Pada hari Senin, kepala ekonom ECB Philip Lane menolak seruan untuk kenaikan suku bunga yang lebih besar dari 25 basis poin.

Bank sentral telah mengindikasikan bahwa pertemuan kebijakannya pada bulan Juli dan September akan menjadi pertemuan di mana ia membuat langkah pengetatan pertama dalam lebih dari satu dekade.

"Normalisasi memiliki fokus alami pada pergerakan dalam unit 25 basis poin," kata Lane, menambahkan bahwa tindakan yang lebih agresif akan membutuhkan perubahan yang lebih substansial dalam proyeksi inflasi jangka menengah bank sentral.

"Penilaian kami saat ini tentang situasi, di mana kami pikir prospek inflasi jangka menengah sejalan dengan target 2 persen kami, menyerukan pendekatan bertahap untuk normalisasi."

Baca juga: Para Pemimpin Uni Eropa Menyetujui Embargo Parsial Impor Minyak Rusia

Namun, keyakinan bahwa inflasi yang tinggi akan tetap menjadi blip sementara dan kembali ke 2 persen dalam jangka menengah karena guncangan harga eksternal memudar mulai menunjukkan celah.

Inflasi inti - yang tidak termasuk komponen volatil seperti makanan, energi, alkohol dan tembakau - menguat jauh menjadi 3,8 persen pada Mei dari 3,5 persen pada April, data Selasa menunjukkan.

Inflasi inti dicermati sebagai indikator utama tekanan harga domestik dan sebagai sinyal bahwa guncangan harga eksternal semakin mengakar.

Tekanan dapat meningkat lebih lanjut karena pekerja mulai menuntut upah yang lebih tinggi untuk mengatasi lonjakan harga dengan lebih baik.

ECB sejauh ini berpendapat bahwa pertumbuhan upah yang "diredam" menunjukkan risiko kecil dari spiral harga-upah, di mana upah melonjak secara substansial sebagai respons terhadap harga tinggi dan kemudian mendorong inflasi yang lebih tinggi.